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股市爆跌,车企窃喜?

2016-4-9 编辑:admin 来源:爱车网 阅读次数:
  导读:最近的A股市场坐上了过山车,跌宕起伏高潮迭起。与之相对应的是,中国汽车市场也面临空前压力,领头企业如上海大众、上汽通用等纷纷降低车型指导价,应对销售压力。有人说,是上涨的股市“吸”走了消费者购车资金,所以导致车市遇冷,事实真的如此么? 股市上行、经济下...

最近的A股市场坐上了过山车,跌宕起伏高潮迭起。与之相对应的是,中国汽车市场也面临空前压力,领头企业如上海大众、上汽通用等纷纷降低车型指导价,应对销售压力。有人说,是上涨的股市“吸”走了消费者购车资金,所以导致车市遇冷,事实真的如此么?

股市上行、经济下行

在一般人的印象中,股市是经济的晴雨表,认为经济表现越好,企业收入越高,股票价格就越高,反之亦然。

然而,事实并非如此。

前英国伦敦经济与商业政策署署长、现人大重阳高级研究员(罗思义)John Ross在其2013年撰写的《中国经济快速增长将导致股市疲软》一文中,引用了大量统计数据,证明经济增长与股市表现的“微妙关系”,即股市与宏观经济表现存在着一定的“负相关”。

罗思义在文章中提到,西格尔在其著作《股市长线法宝》中表示:“实际GDP增长率和股市回报率之间存在着一种反比关系。”上图即为该书107页所引用的统计图片。

这一规律,并非只有西格尔一个人所主张。据罗思义介绍,蒂姆森、马什和斯汤顿的《乐观者的胜利》,杰伊-里特的《经济增长和股市回报》以及杰恩和卡兰森的《兼谈GDP增长与股市回报的神话》等著作中,也都有类似观点。

股市下行,车企窃喜?

既然股市与宏观经济走势有这样的负相关关系,那么与车市有什么关系呢?相信你也跟笔者一样,对这个问题很感兴趣。

我们将2002年1月-2011年12月十年间共120个月月末最后一个交易日上证指数收盘点数与同时期每个月汽车销量作以耦合观察,得到下面一张图表。

不难发现,从02年1月至05年8月间,上证指数缓慢下跌,乘用车销量缓慢上升;之后至06年10月,上证指数随车市一起温和上升;紧接着遇到上证指数暴增暴跌至08年12月,车市增长几乎陷入停顿。之后伴随着车市增长,上证指数在09年7月到小高峰后逐渐下跌,车市继续上扬。

我们将股市涨跌转折点之间的上证指数和汽车销量平均增长率耦合观察,可以更加清楚直观地发现两者之间的相关关系。换言之,根据以往的经验,股市在暴涨暴跌期间,车市销量增势减弱;而股市暴涨暴跌之后,车市恢复高增长。如此看来,车企对于股市的此轮暴跌,有理由“窃喜”。

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